작성일 : 13-06-04 10:26
조회 : 8,318
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"결코
좋게 보였다"아베노믹스,
부작용으로
장기 국채 금리가 급상승 중
[06/03] - "결코 좋게 보였다"아베노믹스 그렇지만, 지금에 와서 벌써 금융
시장에서 불안정한 현상이 빈발하고 있다.
그 하나가 장기 국채 금리의 급상승이다.
장기 국채 금리가 오르면 무엇이 문제인가?
장기 국채는 상환 기간이 1년 이상의 국채를 가리키지만 일반적으로 중요시되고 있는 것은 10년물 국채다. 이 금리가 주택 담보 대출 등으로
대표되는 장기 금리의 지표가 되기 때문이다.
또 기본적으로 국채의 신용도가 높으면 싼 금리나 필요한 사람이 많아지므로, 금리는
낮아져 국채 가격은 상승한다. 이것이 금리의 오르내리는 메커니즘이다.
국채의 신용도란 바로 국가의 신용도와 같다. 일본의
경우, 빚 투성이고 재정은 몹시 어렵지만 국민 이 갖는 저금, 금융 자산 합계가 나라와 지방이 안고있고 빚액을 웃돌고 있어 아직 신용도가
높은 금 리가 낮게 유지되고 있었다.
그곳에 일본 은행 쿠로다 총재는 " 다른 차원의 금융 완화"의 핵심으로서 시중에 있는
국채의 7할을 일본 은행이 사겠다고 선언했다. 이것은 수요가 공급을 크게 상회하는 것을 의미하기 때문, 국채 가격은 상승하고 금리는
떨어진 것이다.실제, 쿠로다 총재가 국채의 대량 구입을 공식 발표한 다음 날인 4월 5일에는 장기 국채 금리가 한때 사상 최저가
되0.315%를 기록했다.
그런데 왜 지금 장기 국채 금리는 급상승하기 시작한 것?대형 외국계 금융 기관의
이코노미스트, T씨가 해설한다.
"장기 국채 금리는 시장이 몇년 앞까지 위험과 기대를 판단해 결정됩니다. 4월 4일
시중의 국채를 7할 구입하겠다는 구체적인 숫자를 발표하기 전부터 구로다 씨는 여러차원의 금융 완화를 단언하고 있었습니다. 그래서 시장은
이미 기대를 포함, 국채 가격이 상승하며 금리는 하락했었다. 4월 4일 발표 직후에 가격이 급등한 것은 나약한 투자가까지도
모방에서 사자에 달렸기 때문입니다. 일본 은행이 사겠다고 해서, 리스크가 완전히 없어졌거든요. 그리고 4월 5일에는 사상 최저 금리를
기록한 것입니다"
하지만 이날 투자가들의 움직임에 벌써 변화가 보이기 시작한다.
"재빨리 일본 은행의 다른 차원 완화
실행을 확신하고 대량의 국채를 샀던 투자가들은 고가가 된 4월 5일에 일찍 팔려고 돌렸습니다. 아베노믹스는 2%의 물가 상승을 목표로 하고
있으니까 조만간 금리도 상승하는 것은 명백해졌습니다. 그렇게 되면 국가와 지방 자치 단체가 1000조엔이 넘는 빚의 이자 지급비도
커져 일본은 재정 파탄으로 치달을 것이라는 예측이 세계의 상식입니다.일본 정부는 국채를 상환할 수 없는 리스크가 높아지고 국채 가격이
폭락할지도 모른다. 그래서 외국인 투자가들은 썩 이익을 확정시켜 위험한 일본 국채를 놓고 싶습니다. 끝까지 일본 국채 를 안고 가난
쿠지를 끄는 것은 일본의 금융 기관과 일본인의 일반 투자가가 아닐까요?"(T씨)
언론에 의한 "아베노믹스 예찬"의 목소리와
반비례해서 일본 경제의 해외 투자가로부터의 신용도는 하락하고 있으면 T씨는 말한다.
"아베노믹스가 시작되고 곧 이 시기에 국채
금리가 상승하고 있다는 현상은 일본 장기 국채의 신용도가 이미 하락하기 시작했다는 증거입니다.세계의 시장은 아베노믹스에서 일본 경제가
부활할 가능성보다는 일본이 재정 파탄 확률이 더 높다라고 읽고 있는 것입니다"
한때는 1만 5000엔 정도까지 상승하고 있던
닛케이 평균도 연일 등락을 반복하고 있다. 이것이 붕괴의 시작이 아니면 좋은데...
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