글쓴이 : 민주혁명

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엔低·TPP…자동차株이중악재‘먹구름

엔저 심화땐 경쟁력 약화

日자동차 수입증가 우려

현대·기아차 실적에 큰부담

신차 효과가 기대되던 자동차주가 다시 불거진 엔저에 정부의 환태평양경제동반자협정(TPP) 참여라는 돌발변수까지 악재가 겹쳤다. 특히 엔 저로 수혜를 누리던 일본 자동차회사는 TPP로 글로벌 시장에서 국내 자동차회사와의 가격경쟁 력에서 우위를 점하게 됐다. 이에 따라 현대차 ㆍ기아차 등 국내 자동차회사의 실적 하락에 대 한 우려가 높아지고 있다.

현대차ㆍ기아차 등 자동차주는 엔저 심화와 TPP 참여 시도에 따른 불안감이 커지면서 지난 3일 주가가 4~5%나 급락했다. 하루 새 3조 5000억원의 시가총액이 증발했다.

특히 103엔을 넘어선 엔/달러 환율은 향후 추 가 상승 가능성에 무게감이 실리면서 국내 자동 차주에 암운을 드리우고 있다. 엔저 현상이 지 금보다 심화할 경우 자동차처럼 일본과 수출 경 합도가 높은 업종은 부정적일 수밖에 없기 때문 이다.

이상재 현대증권 연구원은 “일본이 경기침체로 추가 양적완화가 시행된다면 내년 연말 엔/달러 환율이 110~120엔대에 이를 수 있다”고 밝혔 다.

강상민 이트레이드증권 연구원은 “원/달러 환율 이 1050원대로 내려앉았고, 반대로 엔/달러 환 율은 100엔을 돌파했다”며 “원/엔 환율이 5년 내 최저치를 경신, 자동차주 실적에 부담스러운 상황이 전개되고 있다”고 분석했다.

그는 이어 “현대차와 기아차가 올 3분기 판매량 은 전년 대비 각각 9.9%와 3.3% 늘었지만 순 이익은 반대로 4.2%와 8.3%가 감소하는 등 기업가치 흐름이 정체되고 있다”면서 “성장한계 와 환율변수 등으로 투자자의 시각이 다소 위축 돼 있고 내년에도 이 같은 상황이 크게 바뀌지 않을 것 같다”고 덧붙였다.

다만 고태봉 하이투자증권 연구원은 “자동차주 가 환율에 내성이 있기 때문에 최근의 주가 하 락은 과도한 측면이 있다”고 말했다.

엎친 데 덮친 격으로 정부의 TPP 참여라는 암 초도 나타났다. 정부가 TPP에 참여하면 일본 자동차회사가 무관세 혜택을 누리게 돼 국내에 들어오는 일본차 관세(8%)가 폐지된다. 일본 에서 생산되는 자동차가 그만큼 싼 가격에 국내 로 들어올 경우 현대ㆍ기아차로선 타격을 입을 수밖에 없다.

현대차와 기아차는 11월 내수 판매량이 작년 동월 대비 각각 11.9%, 12.3% 감소하면서 내수시장 점유율이 4개월 연속 70%대에 머물 렀다. 이런 가운데 TPP 참여로 일본차가 더욱 파격적인 마케팅 공세를 펼칠 경우 내수 판매 감소는 불가피해질 수 있다.

아울러 TPP가 미국ㆍ일본ㆍ캐나다ㆍ멕시코 등 12개국이 지금보다 높은 수준으로 시장을 개방 하는 자유무역체제여서 세계 시장에서도 현대ㆍ 기아차의 가격경쟁력이 약화될 것으로 전망된 다.

이상원 현대증권 투자전략팀장은 “일본산 수입 증가 우려가 있는 자동차업종은 부정적 영향을 받을 수 있다”고 내다봤다.

다만 이미 관세가 없는 미국에서 생산된 일본차 가 현재도 국내에 많이 수입되고 있는 만큼 생 각보다 타격은 크지 않고, 동남아 시장에서는 오히려 기회요인이 될 것이라는 관측도 있다.